Au cours des dernières années, nous avons développé des modèles à juste valeur pour les devises. * ceux-ci ont des utilisations considérables, telles que la détermination de la direction d`une monnaie de voyage à moyen terme. Cependant, ils doivent également être utilisés avec un certain degré de prudence. Par exemple, une analyse des estimations de la juste valeur fournies par notre panel de grandes banques Découvre souvent une grande dispersion dans leurs résultats. C`est le cas même lorsque les modèles reposent sur des cadres familiers incorporant des variables similaires et couvrant des ensembles de données qui sont disponibles sur une base généralisée. Compte tenu de l`éventail des résultats du modèle, nous reconnaissons que les niveaux de confiance que nous pouvons attacher à un modèle spécifique ne sont pas élevés, de sorte qu`une approche par panel est préférable. * Par exemple, consultez l`édition d`octobre 2016 de Global Outlook pour un bref résumé des modèles de la juste valeur FX. La dernière approche que nous allons vous présenter est le modèle de série temporelle. Cette méthode est purement technique et ne repose sur aucune théorie économique. L`une des approches de séries chronologiques les plus populaires est appelée le processus de la moyenne mobile autorégressive (ARMA). La justification de l`utilisation de cette méthode est basée sur l`idée que le comportement passé et les modèles de prix peuvent être utilisés pour prédire le comportement et les modèles de prix futurs. Tout ce que vous devez utiliser cette approche est une série temporelle de données qui peuvent ensuite être saisies dans un programme d`ordinateur pour estimer les paramètres et créer un modèle pour vous. Par exemple, supposons qu`un prévisionniste pour une entreprise canadienne a été chargé de prévoir le taux de change USD/CAD au cours de l`année suivante.

Ils croient qu`un modèle économétrique serait une bonne méthode à utiliser et a recherché des facteurs qu`ils pensent affecter le taux de change. À partir de leurs recherches et analyses, ils concluent les facteurs les plus influents: le différentiel de taux d`intérêt entre les États-Unis et le Canada (INT), la différence dans les taux de croissance du PIB (PIB) et les écarts de taux de croissance du revenu (IGR) entre les deux pays . Le modèle économétrique qu`ils proposent est présenté comme: en tenant compte de telles prévisions, les modèles suggèrent que le dollar américain est sous-évalué par rapport aux trois autres paires de devises (voir le graphique 1). La juste valeur de Sterling se détériore le plus que le taux GBP-USD est particulièrement sensible aux termes de la variable commerciale, mais est également mis à affaiblir que les taux d`intérêt des États-Unis augmentent plus rapidement que ceux au Royaume-Uni. Des mouvements significativement plus petits sont estimés pour le USD-JPY et les paires de devises EUR-USD. Toutefois, étant donné le degré de confiance à l`égard de ces modèles, il est raisonnable de dire que ces monnaies ne sont pas très éloignées de la juste valeur maintenant et que les perspectives économiques pour les deux prochaines années se déroule. Ces résultats suggèrent que, compte tenu du niveau élevé d`incertitude du Brexit, la tendance à la hausse récente de la livre sterling sera difficile à maintenir compte tenu de nos principales perspectives économiques. Une autre méthode courante utilisée pour prévoir les taux de change consiste à rassembler des facteurs qui, selon vous, affectent les mouvements monétaires et créent un modèle qui relie ces facteurs au taux de change.

Les facteurs utilisés dans les modèles économétriques sont généralement fondés sur la théorie économique, mais toute variable peut être ajoutée si elle est censée influencer significativement le taux de change. Afin d`utiliser ces modèles, une grande variété d`intrants sont nécessaires. De nos prévisions de croissance et d`inflation pour l`économie en question, nous prévoyons des changements relatifs des taux d`intérêt officiels.